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桥水达里奥最新作品:不断变化的货币价值,外汇谷返佣网怎么样

  编 辑 | 张旖旎  作 者 | 万昱东、张磊、姜琦、  任春、外汇谷返佣网怎么样谢大强等  审 稿 | 翟晨曦

  来 源 | 天风晨曦交易视点

  在疫情全球扩散冲击的这一段时间,以美联储为代表的主要央行,启动了历史上罕见的迅速大规模降低利率+购买资产+提高债务发行规模。达里奥先生回顾了历史以来的多种相似情形,以便勾画出可能的演变方向。而“量化宽松”,究竟是不是“债务货币化”?究竟会对货币价值带来什么样的影响?未来货币贬值会否大幅出现?而货币贬值又会如何冲击储备货币的地位?

  达里奥先生在5月8日发布在linkedin的文章《The Changing Value of Money》是Changing World Order系列的第二章的附录,对此作了非常详细的阐述。本文由万昱东、张磊、姜琦、  任春、谢大强等同事参与翻译,翟晨曦负责审稿。

  本文是第2章“货币、信贷、债务和经济活动的大周期”的附录,旨在更细化地阐述该章表达的概念,并向您展示这些概念如何与其背后的实际案例保持一致。尽管本附录将比第二章更深入地介绍其机制和细节,但其编写方式应该既对于大多数人而言通俗易懂,又足够具体以满足有经验的经济学家和投资者的需求。

  与其仔细检查整个周期(我们将在第2部分的检查中进行),我们不如专注于大幅贬值和储备货币期的结束,因为:第一,美元、欧元和日元处于长期债务周期的后期阶段,在这一阶段中,以这些货币计价的债务规模较高、持有这些债务资产的实际利率补偿较低、大量以这些货币计价的新债务正在产生并被货币化,多因素叠加形成高风险;第二,如此大幅度的贬值和/或主要储备货币丧失储备货币地位将是我们可以想象的最外汇谷返佣网怎么样具破坏性的经济事件。

  如前所述,实体经济和金融经济相互交织但有所不同,且各有其自身的供求动态。在本节中,我们将更多地关注金融经济的供求动态,以探索决定货币价值的因素。

  印刷货币并使其贬值是