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美联储在经济纾困计划上被推入政治的风口浪尖,外汇交流群

美国前财长:经济衰退还是大萧条?来新浪理财大学,萨默斯告诉你,疫情之下全球投资者该注意什么?

  北京时间4月26日消息,美联储(FED)正面临来自议员和监管机构的巨大压力,要求其公平实施一项可能为美国企业提供至多4万亿美元金融支持的纾困计划。当前,美联储正步入危机时期财政政策的政治阴霾地带。

  自从上个月冠状病毒大流行爆发,导致美国经济的许多部门关闭,至少2600万人失业以来,美联储匆忙放松货币政策,通过大幅降息、加大资产购买力度,以及为金融市场压力重重的角落设立贷款设施,安抚投资者情绪。

  但美国国会和白宫在上月的经济刺激法案中也责成联储管理政府对陷入困境的企业的主要援助计划,将其置于财政应对措施的核心地位,超出了其在2008年金融危机中的作用,并增加了美联储面临政治反弹的风险。

  哥伦比亚大学法学院(Columbia University Law School)教授凯瑟琳?贾奇(Kathryn Judge)表示:“如果经济复苏,在后疫情时代,有更多大公司存活、健康发展,甚至有可能变得更强大,而许多规模较小、更具创新性的公司被淘汰,我认为美联储很难逃脱一些指责。”

  最近几周,美联储已开始着手制定经济刺激计划。根据该计划,美联储可以利用美国财政部的4540亿美元“股本”,在危机期间向企业和地方政府发放贷款和购买债务。

  这些资金的杠杆率可高达股本的10倍,如果得到充分利用,将为美国经济带来至多4万亿美元的流动性。美联储官员承诺,将以尽可能光明和公正的方式履行自己的职责。

  纽约联储市场负责人辛格(Daleep Singh)上周表示:“考虑到病毒爆发造成的破坏速度和规模,我们正尽一切努力以最快速度实施这些设施。”“但与此同时,我们正在最大限度地谨慎行动,吸取2008年以来的所有教训。”

  批评人士已经警告美联储,它的目标有可能落空。马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)的前助手巴拉特·拉马穆提(Bharat Rammurti)被选为国会救助基金监督小组成员,一直在敦促联储提供具体细节或贷款,并敦促严格执行援助条件。这些措施包括维持员工工资,限制高管薪酬,避免股票回购和股息支付。

  拉马穆提向英国《金融时报》表示:“如果我们知道哪些公司正在从美联储获得贷款,那么我们就可以评估这些公司此后的行动,以及是否符合美国家庭的最佳利益。”

  周四,美联储表示,将按月提供通过其贷款机构接受联邦援助的公司的身份,以及其他信息,包括借款金额、收取的利息以及每笔贷款的总体“成本、收入和费用”。

  来自阿肯色州的共和党议员弗伦奇?希尔(French Hill)也被选为监督小组成员之一。他表示,财政部和美联储在“难以置信的压力”下正在尽其所能,但他承认,考虑到实施的速度,他们都将面临一些批评。

  希尔表示,该委员会的“任务”是检查美联储是否尊重国会的目标,以确保“民众的福祉和金融稳定”。

  美国财政部和小企业管理局(Small Business Administration)本月为陷入困境的小企业发放了3500亿美元贷款计划,然而在两周内就耗尽了资金,目前已不得不进行补充,这已经显现出在冠状病毒时代提供联邦援助的一些陷阱。

  有消息称,一些上市公司成功获得了救助资格,挤掉了小餐馆和干洗店等预期受益者。这一消息遭到美国国会的强烈反对——美联储可能希望避免这种情况。美联储与SBA计划有一些联系,因为它已同意为银行发放的部分贷款提供担保。

  更重要的是,作为经济刺激法案的一部分,它建立了一个主街贷款计划,向拥有最多1万名员工或营收不到25亿美元的中小企业提外汇交流群供信贷支持。预计该计划将受到更严格的审查。

  美联储预计,根据750亿美元的美国国债股本计算,拥有6000亿美元的主街计划不会像SBA计划那样迅速耗尽资金,这应该会减轻一些人对该计划资金有限的担忧。

  但贾奇表示,该行依赖银行筛选贷款资格的做法,仍可能使贷款向金融机构的老客户倾斜。

  她说:“我们有很多理由担心,美联储现有的工具并不是让资金以合适的条件流向合适的公司以应对这场危机的最佳工具。”

  在实施财政政策的过程中,美联储试图确保尽可能保持中立。为了避免人们认为它在挑选经济中的赢家和输家,它在刺激法案中为每一项设施设定了详细的合格标准。而且,由于它承担了比过去更多的潜在信用风险,包括通过购买最近被降级为垃圾级的债务,它将需要更多的股本来弥补亏损。

  即便如此,在哪些部门和公司将从援助中受益的问题上,仍存在着巨大的政治和游说斗争。

  本周,随着油价暴跌,共和党人要求对美联储信贷安排的条款进行一些修改,以使能源集团更容易参与进来,而民主党人则抗议对化石燃料生产商的任何救助——这确保了一方或另一方会失望。

  与此同时,民主党人正要求美联储修改其市政流动性工具的资格标准。美联储表示,外汇交流群市政流动性工具仅适用于州、居民超过100万的城市和居民超过200万的县。这引发了一些抱怨,因为他们把马里兰州的巴尔的摩和俄亥俄州的托莱多等中型城市,以及纽约郊区的韦斯特切斯特等大型县排除在外。

  富兰克林邓普顿固定收益(Franklin Templeton Fixed Income)市政债券集团的投资组合经理克里斯?斯佩里(Chris Sperry)表示,做出这些决定不应取决于美联储。