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美联储扩大购债规模 或维持利率3年不变|外汇交易策略

  周四凌晨2:00,美联储公布最新利率决议,最新点阵图显示,美联储将维持利率在当前水平直至2023年年底。

  北京时间9月17日凌晨2:00,美联储公布利率决议、政策声明及经济预期。美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变,符合市场预期,外汇交易策略超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变;将贴现利率维持在0.25%不变。

  美联储FOMC声明显示,维持利率不变直到通胀处于2%,维持利率不变直到实现就业最大化。美联储以8:2的投票比例通过本次利率决定,达拉斯联储主席卡普兰和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利持反对意见。(上次会议为一致通过) 

  美联储利率决议公布后,现货黄金短线剧烈波动,刚开始走高近8美元后,又抹去所有涨幅,现报1961.9美元/盎司。COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间02:00-02:01两分钟内成交量为4222手,交易合约总价值超8.29亿美元。 

  美股涨幅扩大,标普500指数涨0.7%,道指涨幅扩大至1.08%,纳指翻红,涨0.31%。

  美联储点阵图显示,美联储将维持利率在当前水平直至2023年年底。这是美联储首次在官方预测中公布三年期利率预测。

  美联储表示在通胀和就业达到一定条件之前都将维持利率不变,此举不仅提高了市场的通胀预期,且市场明确美联储将在更长一段时间内维持低利率,较低的实际利率对金价十分有利。

  本次美联储利率决议不仅是美国总统大选前最后一次利率决议,也是美联储宣布将采取新通胀目标后的第一次会议。

  对于万众瞩目的平均通胀目标制,美联储在经济预期里全线上调了未来两年的通胀预期,并预计到2023年核心PCE将达到2%,但均未超过2%。经济预期详情见下表:

  下一次为期2天的FOMC会议将在11月4日- 5日举行,紧随美国大选结果出炉以后。

  美联储本次没有采取超出市场预期的鸽派行动。分析师Ansley表示,如市场预期所料,美联储将政策绑定在更长远的目标上。这次并没针对通胀目标给出明确的定义,这意味着并没有给出明显的前瞻指引。

  BMO的分析师伊恩·林根(Ian Lyngen)指出:

虽说美国大选不至于左右美联储的利率决议,但FOMC成员显然更倾向于保留货币政策工具和空间,将类似于收益率曲线控制(YCC)等进一步鸽派的工具保留到接下来6周里,美国经济出现实质性重大下行风险时,再考虑是否使用。工具箱里甚至还可能有负利率。

  但值得注意的是,在美联储FOMC公布利率决议的同时,纽约联储发布有关国债、机构抵押支持证券、机构商业抵押贷款支持证券操作的声明。纽约联储表示计划以每月购买800亿美元的美债和400亿美元的MBS。纽约联储声明: 

美联储FOMC指示纽约联储公开市场操作小组继续增加系统公开市场帐户(SOMA)的美债和机构抵押贷款支持证券持有规模,自9月16日起生效。 

FOMC还指示公开市场操作小组额外增加国债和机构抵押贷款支持证券的持有量,并按需购买机构商业抵押支持证券(CMBS),以维持证券市场的平稳运行。 

  维持利率不变的同时,扩大量化宽松规模,这或许是此次美联储利率决议体现的最鸽派措施。但此前金十报道曾指出,美联储虽然在3月曾宣布将进行“无限量”的量化宽松,却实际上近期它的购债规模已大幅降低,甚至是某段时间停止购债。因此市场对美联储这一举措或许仍将存疑。

  美联储每六周改变一次政策节奏。关于新货币政策框架的转变,美联储更希望是循序渐进地,让美国经济和金融市场更好地适应它的转变。

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