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海外周报:美国地产景气度仍高 欧元区服务业PMI进一步萎缩,外汇指标

  【华创宏观·张瑜团队】美国地产外汇指标景气度仍高,欧元区服务业PMI进一步萎缩——海外周报第29期

  文/华创证券首席宏观分析师:张瑜

  主要观点

  一、全球经济与复工跟踪:欧元区服务业PMI进一步萎缩

  (一)美国:地产景气度仍高,10月制造业PMI创新高

  月频数据来看,美国地产景气度仍高。9月成屋销售年化总数为654万户,创2006年5月以来最高水平,预期为630万户,营建许可总数为155.3万户,预期152万户;新屋开工年化总数为141.5万户,预期145.7万户。另外10月PMI继续改善,但制造业PMI略低于预期。10月制造业PMI创新高,初值为53.3,预期为53.4,前值为53.2,Markit服务业PMI初值为56,预期为54.6,前值为54.6。

  高频数据来看,目前美国各项高频数据基本呈现平稳状态,第三波疫情对美国经济的冲击未显现。零售业方面,美国红皮书商业零售同比增速+2.5%,增速进一步提升。服务业方面,美国餐厅就餐人数、出行指数与航班数量继续延续平稳走势。工业生产方面,美国粗钢产量继续缓慢回升、用电量与铁路运输量较去年同期略有回升。综合来看,截至10月17日WEI指数录得-3.8,环比进一步改善,且较Q2最低值修复超5成,在美国疫情常态化的背景下,新一轮疫情对美国经济尚未产生冲击。

  (二)欧元区:10月服务业PMI进一步萎缩

  本周欧元区各国10月PMI初值发布:10月欧元区制造业PMI初值54.4,预期53.1,前值53.7,服务业PMI初值46.2,预期47,前值48;德国制造业PMI初值58,预期55.1,前值56.4,服务业PMI初值48.9,预期49.2,前值50.6;法国制造业PMI初值51,预期51,前值51.2,服务业PMI初值46.5,预期46.8,前值47.5。受到二次疫情冲击,10月服务业PMI进一步萎缩,高频数据也显示欧洲各国餐厅就餐、出行指数、计划航班数量进一步下滑;不过制造业PMI则相对稳健。

  (三)总统辩论落幕,特朗普支持率仍落后于拜登

  美国大选前总统辩论结束,特朗普支持率仍大幅落后于拜登,不过较第一轮辩论后的差距有所收窄,由约10个百分点收窄至8.1个百分点;同时特朗普在摇摆州的支持率也落后于拜登。另外,今年大选由于涉及邮寄投票方式,有24个州和华盛顿特区允许将邮寄投票确认日期延迟至11月3日以后,因此大选结果或无法在11月3日正式出炉;且如果特朗普败选,后续或将对邮寄投票结果等提出争议,带来大选最终结果仍有较大不确定性,因此市场波动性或将延续至新总统正式就任。

  二、海外流动性跟踪

  本周美联储总资产环比扩张继续扩张260.84亿美元,总资产规模达到7.23万亿美元,从结构上看,本周美联储中长期国债购买量增长205.36万亿美元,为美联储资产负债表迅速扩张的主要原因。另外,各项紧急贷款工具中,本周主街贷款计划继续新增3.46亿美元,存量规模达到408.93亿美元。

  三、海外疫情与政策跟踪

  截至2020年10月24日,全球累计确诊病例4285.2万例,较上周(10月17日)新增288例,增速继续加快。分区域来看,欧洲各国疫情仍未见缓和,美国第三轮疫情仍在发酵、新增病例已达到第二轮疫情的高点,其余主要国家则相对可控。防疫措施方面,目前法国巴黎等地、意大利罗马等地均已实施宵禁,英国伦敦也被列入疫情“高”等级地区,实施更为严格的封锁措施。

  风险提示:海外疫情反复超预期,海外复工不及预期,逆周期政策不及预期

  报告目录

  报告正文

  

  全球经济与复工跟踪:欧元区服务业PMI进一步萎缩

  (一)美国:地产景气度仍高,10月制造业PMI创新高

  月频数据来看,美国地产景气度仍高。9月成屋销售年化总数为654万户,创2006年5月以来最高水平,预期为630万户,营建许可总数为155.3万户,预期152万户;新屋开工年化总数为141.5万户,预期145.7万户。另外10月PMI继续改善,但制造业PMI略低于预期。10月制造业PMI创新高,初值为53.3,预期为53.4,前值为53.2,Markit服务业PMI初值为56,预期为54.6,前值为54.6。

  高频数据来看,目前美国各项高频数据基本呈现平稳状态,第三波疫情对美国经济的冲击未显现零售业方面,美国红皮书商业零售同比增速+2.5%,增速进一步提升。服务业方面,美国餐厅就餐人数、出行指数与航班数量继续延续平稳走势。工业生产方面,美国粗钢产量继续缓慢回升、用电量与铁路运输量较去年同期略有回升。综合来看,截至10月17日WEI指数录得-3.8,环比进一步改善,且较Q2最低值修复超5成,在美国疫情常态化的背景下,新一轮疫情对美国经济尚未产生冲击。

  (二)欧元区:10月服务业PMI进一步萎缩

  本周欧元区各国10月PMI初值发布:10月欧元区制造业PMI初值54.4,预期53.1,前值53.7,服务业PMI初值46.2,预期47,前值48;德国制造业PMI初值58,预期55.1,前值56.4,服务业PMI初值48.9,预期49.2,前值50.6;法国制造业PMI初值51,预期51,前值51.2,服务业PMI初值46.5,预期46.8,前值47.5。受到二次疫情冲击,10月服务业PMI进一步萎缩,高频数据也显示欧洲各国餐厅就餐、出行指数、计划航班数量进一步下滑;不过制造业PMI则相对稳健。

  (三)总统辩论落幕,特朗普支持率仍落后于拜登

  美国大选前总统辩论结束,特朗普支持率仍大幅落后于拜登,不过较第一轮辩论后的差距有所收窄,由约10个百分点收窄至8.1个百分点;同时特朗普在摇摆州的支持率也落后于拜登。另外,今年大选由于涉及邮寄投票方式,有24个州和华盛顿特区允许将邮寄投票确认日期延迟至11月3日以后,因此大选结果或无法在11月3日正式出炉;且如果特朗普败选,后续或将对邮寄投票结果等提出争议,带来大选最终结果仍有较大不确定性,因此市场波动性或将延续至新总统正式就任。

  

  海外流动性跟踪

  本周美联储总资产环比扩张继续扩张260.84亿美元,总资产规模达到7.23万亿美元,从结构上看,本周美联储中长期国债购买量增长205.36万亿美元,为美联储资产负债表迅速扩张的主要原因。另外,各项紧急贷款工具中,本周主街贷款计划继续新增3.46亿美元,存量规模达到408.93亿美元。

  

  海外疫情与政策跟踪