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强势黄金必然逼出弱势美元吗?负相关性并非一成不变+外汇交易家

  来源:智堡   

  正常时间内,黄金与美元指数一般反向而行,但两者的相关性本身也有很大波动。今年以来,金融市场已经发生过诸多匪夷所思的现象,二者的负相关性也并非一成不变。  

  ICE美元指数显示七月以来美元指数已经累计下跌3.8%,如果本周这一跌势没有任何逆转,那美元将要创下九年以来最差的单月表现(图1)。

  主要货币中,美元兑日元收于105.35,创下四月以来的最低点,欧元兑美元昨日上涨0.14%,收于1.177,这也是2019年以来欧元从未企及的高度。  

  利空美元的主要因素大多也是近来利好黄金的主要原因,首先美联储的降息政策抹平了美国与主要国家的利差,同时市场通胀预期开始抬头,导致美国国债的实际收益率转为负数,迫使投资者转向黄金这类更加保值的安全资产。其次,美国第二波疫情让市场对美国经济的复苏期望变得有些消外汇交易家极。这让市场更加确信,美联储将长期采取低利率政策的立场。  

  相反,黄金延续了此前一周的涨势。八月黄金期货周一最高层达到1,940美元/盎司的水平,并最终上涨1.8%,收于1,931美元/盎司。正常时间内,黄金与美元指数一般反向而行,但两者的相关性本身也有很大波动。今年以来,金融市场已经发生过诸多匪夷所思的现象,二者的负相关性也并非一成不变。  

  例如二月下旬至三月初,全球金融市场避险情绪过甚,黄金和美元都作为避险资产,价格一同上涨。但随后爆发的流动性危机却让黄金也失去了避险属性,美元作为仅剩的安全资产,与黄金的关系又转为负相关。