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日本祭出108万亿日元的刺激计划 什么水平?_INFINOX英诺

  来源: 美元债跟踪 

  原标题:日报 | 日本祭出108万亿日元的刺激计划,什么水平?

  每日债市一图

  Chart Of The Day

  日本祭出108万亿日元的刺激计划,什么水平?

  4月6日,日本首相安倍晋三宣布,将实施规模高达108万亿日元(约为1万亿美元)的经济刺激计划。

  下图为主要经济体2019年GDP总值。作为世界第三大经济体,日本2019年GDP总额5.1万亿美元,该刺激规模高达GDP总额的20%...

  疫情前,日本财政部2020年预算才102.7万亿日元:

  大家关注的可能还有,日本央行到底持有多少ETF?根据3月2日披露的数据,目前日本央行持有ETF为28.87万亿日元,持有的ETF资产已经接近全日本ETF总额的80%。

  日本股市受2008年金融危机重挫后,日本央行决定自2010年12月开放购买ETF,作为经济刺激政策的一部分。在当前的量化宽松政策下,日本央行每年买入6万亿日元的ETF。而3月份,日本央行宣布将ETF年度购买目标从6万亿日元增加至12万亿日元。

  随着日央行持有ETF规模的上升,日央行将面临更高的市场风险,而这种风险最终可能转化为日本纳税人的损失。实际上,黑田东彦已对国会承认,日本央行已巨亏。据统计,日本央行的平均入市水平为19,500点,昨日收盘值是18,576点,结合29万亿日元左右的持有规模,大家也可以算算,目前日本央行持有的ETF的潜在损失可能约为1.4万亿日圆(128亿美元)。

  昨日市场回顾

  Market Recap

  市场概览:欧美多个新冠病毒重灾区初露疫情缓和迹象,美股创下近两周最大涨幅,三大股指上涨均超过7%。英国首相入院后病情恶化,被转入重症监护室。日本公布有史以来规模最大的刺激计划,料最快周二宣布东京、大阪等地进入紧急状态。据悉美国下一轮刺激计划规模至少为1万亿美元。

  中资美元债方面,昨日中资美元债投资级指数下跌0.22%,高收益指数上涨0.05%。美国投资级指数上涨0.03%,高收益指数上涨0.62%。

  表1:中资与美国美元债指数

  注:各指数于今年年初rebase到100

  高收益方面:高收益方面,活跃券涨跌不一。地产名字恒大25年到期债券下跌1pt,碧桂园、宇宙、佳兆业、华夏幸福下跌0.3-0.5pt。永续债方面,汇丰银行永续债上涨0.85pt。

  投资级方面:中资投资级活跃券平均走阔8bps。SOE名字,中石油、中海油、中化集团走阔5-8bps。科技名字,华为走阔25bps,百度、阿里、腾讯走阔3-5bps。金融业,各大银行均走阔10-20bps,AMC名字也走阔约5-10bps。地产方面,龙湖、万科、远洋走阔6-7bps,长江实业收窄10bps。中国外,印尼主权债继续走阔21bps,菲律宾主权债缩窄11bps。

  一、全球市场概览

  Global Market Review 

  表2:全球大类资产表现(今早更新)

  表3(1): 中美主要利率品种表现(今早更新)

  昨日:

  二、美元债二级市场

  Secondary Market Review 

  1、活跃券二级交易情况

  (1)投资级活跃券

  中资投资级活跃券平均走阔8bps。SOE名字,中石油、中海油、中化集团走阔5-8bps。科技名字,华为走阔25bps,百度、阿里、腾讯走阔3-5bps。金融业,各大银行均走阔10-20bps,AMC名字也走阔约5-10bps。地产方面,龙湖、万科、远洋走阔6-7bps,长江实业收窄10bps。中国外,印尼主权债继续走阔21bps,菲律宾主权债缩窄11bps。

  表4:投资级活跃券的涨跌幅

  (2)高收益活跃券

  高收益方面,活跃券涨跌不一。地产名字恒大25年到期债券下跌1pt,碧桂园、宇宙、佳兆业、华夏幸福下跌0.3-0.5pt。永续债方面,汇丰银行永续债上涨0.85pt。

  表5:高收益活跃券的涨跌幅

  三、美元债新发行市场

  New Issue Market 

  1、新债发行总结

  今日无新定价。

  2、新发行债券表现

  百度5年期新发行上涨0.6pt,10年期上涨2.1pt。近期发行跌幅最大的是新湖中宝,下跌接近3.2pt。

  表6:近两周新发行债券表现

  注:本文数据来自于彭博、美元债跟踪研究。本文观点仅供信息参考,不构成投资建议。