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欧洲的经验不理想 英国央行决策者正在思考什么?|财务外汇返佣网

  来源:智堡 

  英国央行对负利率政策犹豫不决,欧洲的经验并不理想,财务外汇返佣网但欧洲央行非传统手段可能给英国的决策者们一些启迪。  

  英国央行推行负利率的流言虽已浮现一段时间,但官方迟迟未有行动并闪烁其词,强调该行只是在评价负利率政策。目前英国官方利率在0.1%,市场预计6月18日的货币政策会议不会有明显变化,甚至8月推动负利率的可能性也在不断降低(图1)。  

  留给英国央行决策的时间并不多。一方面英国经济快速下滑,实际GDP已经退回18年前的水平(图2),更多的支持性政策迫在眉睫;但另一方面,年底脱欧大限将至,实行负利率的时机过早或过晚都适得其反。   而且欧洲央行的负利率经验没有给英国过多信心。

  依赖传统货币政策渠道,银行不愿将负利率传导给存款账户,但银行利润就会受损,反而打消了银行放贷的积极性。   不过欧洲央行的非传统操作,可以给英国央行一些启迪。比如欧洲央行的定向长期再融资操作(TLTRO III),针对性鼓励银行向居民和企业投放长期贷款。银行不仅可以获得-0.5%利率的3年期融资,如果银行超过了欧洲央行的放贷目标,即可享受更低的融资利率至-1%。