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负利率来袭?存100美元可能倒贴0.027美元 美元急坠黄金飙升-双赢外汇返佣

  “致命”负利率来袭?存100美元可能倒贴0.027美元 美元急坠黄金飙升

  华夏时报记者 叶青 北京报道

  继国际原油出现“负油价”之后,近日又一则消息让金融市场巨震。正如芝加哥Ambrosino Brothers高级副总裁Todd Colvin所言:“油价跌到负值证明了一切皆有可能,我不相信鲍威尔想要负利率,但他现在所表露出的态度表明负利率有存在的可能性。”

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  外汇交易员李欣表示,虽然近期美联储官员一直表示,不愿像部分欧洲地区和日本那样推行负利率,不过,5月7日利率市场已经开始疯狂押注——美联储即将在明年初,正式捅破零利率与负利率之间的这层窗户纸,这也意味着负利率的推行,或将再次让市场踏入另一个未知领域。

  行情数据显示,联邦基金利率合约隔夜扩大了本周的涨势,2021年第一季期货价格水平突破100,表明基准美国利率将双赢外汇返佣为负数。这是2021年1月的合约首次预示美联储的政策利率联邦基金利率为负。与此同时,押注在2021年末以前美联储降为负利率的头寸今年已经明显增长。

  存100美元需倒贴0.027美元

  据悉,美联储主席鲍威尔一直坚决反对利率降至负数的观点。然而,这并未阻止交易员投机。5月7日鸽派价格行动席卷了货币市场。除了联邦基金利率合约外,通常用作对冲美联储政策行动的欧元美元期权也显示,到2021年中前美联储政策利率将低至负45个基点,两年期国债收益率跌至创纪录的低点0.1388%。

  在外汇市场方面,受负利率押注袭扰市场影响,美元指数隔夜大幅回落。在纽约尾盘的交易中,美元指数下跌0.3%,至99.88,低于早前触及的两周高点100.40。非美货币中,美元兑欧元和瑞郎由升转跌,兑日元缩减涨幅。美元兑澳元和加元等大宗商品货币的跌幅扩大。

  不过,美联储方面坚持美国利率不会降至负值。里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金称,尽管市场开始定价美国负利率政策,但他认为美联储不会走向负利率。在他看来,美国经济复苏进程将会缓慢,如有必要,美联储会增强经济刺激力度。

  一些投资者担忧新冠疫情导致美国经济下滑,可能会迫使美联储为应对危机方面进行更多的试验。与此同时,外界认为,美联储不愿将利率降至负值区域,因担心即使下调至负利率,也可能无法有效刺激经济成长,到时候可能扰乱庞大的美国货币市场。

  巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen表示,如果通货紧缩预期加剧,市场可能会迫使美联储降息,这将导致10年期国债收益率接近于零。他表示,两年期和五年期美国国债收益率创下历史新低,加上2021年初的联邦基金利率期货周四消化负的基准利率,市场日益认识到美国可能正进入或已处于通缩螺旋之中,这可能加剧了人们对负政策利率的预期。

  中大期货分析师赵晓君对《华夏时报》记者表示,负利率意味着储户支付利息,而不是获得利息。实践中,大多数实施负利率的央行只对一小部分银行准备金实施最低利率,同时当名义利率降至零以下时,银行也不一定对客户实行负存款利率。简单的来算,按照目前年底隐含利率-0.027%来算,一年期100美元存款需缴纳0.027美元。

  黄金大幅拉涨

  5月7日美元指数一度升至两周高位,吸引更多避险买盘,但随后很快回落,并一度跌破100大关。全球债市集体走高,两年期美债收益率跌至纪录新低。市场已经开始意识到未来可能需要更多货币宽松措施(或者需要更长期维持在零利率下限)。

  美元大幅回落后,黄金则成为了隔夜市场的大赢家。北京时间5月7日23时国际金价出现大幅拉涨,截至当日收盘国际黄金价格涨幅达2.44%,至每盎司1727.2美元,稍早触及一周高位1733.2美元/盎司。截至5月8日12时,国际黄金价格报收1726.5美元/盎司。

  “隔夜美国劳工部的数据显示,美国上周初请失业金人数为316.9万人,低于前值,但续请失业金人数远超过预期水平,令市场对美国经济前景的担忧加重,进而令市场对美联储货币政策预期产生变化。最新信息显示,美国多地将陆续复工复产,失业人数有望出现回落。因此,这种负利率预期也有可能成为短期现象,具体操作上仍需保持谨慎。”注册黄金分析师魏军对《华夏时报》记者表示。

  魏军表示,若美国疫情无法得到有效遏制,企业复工复产进度缓慢,这种预期将会继续强化,从而给金价上扬提供新的动力。

  中大期货分析师赵晓君对《华夏时报》记者表示,近期国际黄金价格仍在测试前期的支撑位,有突破三角形整理的趋势。负利率一方面意味着美联储的信用在不断宽松以及给财政政策买单下开始受挫,另一方面黄金作为“零息”资产相对价值会受到青睐,从近年来全球负利率债券规模与黄金价格正相关性可以看出。